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Emisión de Obligaciones Ordinarias

Telefónica Emisiones, S.A.U., cuyo objeto social exclusivo consiste en la realización de emisiones de participaciones preferentes y/u otros instrumentos de deuda, cuyo capital social asciende a sesenta y dos mil euros (62.000,00 €) y con domicilio social en Gran Vía, 28, 28013, Madrid, anuncia la emisión de dos series de obligaciones ordinarias (Notes) (cada una, una "Obligación" y, conjuntamente, las "Obligaciones"), denominadas Serie M y N, respectivamente (cada una, una "Emisión" y, conjuntamente, las "Emisiones") con las siguientes características:

Emisión Serie M:

- Denominación: Obligaciones ordinarias Telefónica Emisiones, S.A. Unipersonal Serie M, Tipo Fijo, con vencimiento en 2016.

- Importe total de la Emisión: Mil doscientos cincuenta millones (1.250.000.000,00) de USD.

- Valor Nominal de cada Obligación: Mil (1.000,00) USD.

- Número de Obligaciones a emitir: Un millón doscientas cincuenta mil (1.250.000).

- Precio de Emisión: 100%.

- Tipo de Interés y Fechas de Pago: Las Obligaciones devengarán intereses a un tipo del 3,992 % anual. Los intereses se pagarán semestralmente el 16 de febrero y el 16 de agosto de cada año, comenzando el 16 de agosto de 2011.

- Fecha de Amortización: Las Obligaciones se amortizarán el 16 de febrero de 2016 por su valor nominal.

Emisión Serie N:

- Denominación: Obligaciones ordinarias Telefónica Emisiones, S.A. Unipersonal Serie N, Tipo Fijo, con vencimiento en 2021.

- Importe total de la Emisión: Mil quinientos millones (1.500.000.000,00) de USD.

- Valor Nominal de cada Obligación: Mil (1.000,00) USD.

- Número de Obligaciones a emitir: Un millón quinientas mil (1.500.000).

- Precio de Emisión: 100%.

- Tipo de Interés y Fechas de Pago: Las Obligaciones devengarán intereses a un tipo del 5,462 % anual. Los intereses se pagarán semestralmente el 16 de febrero y el 16 de agosto de cada año, comenzando el 16 de agosto de 2011.

- Fecha de Amortización: Las Obligaciones se amortizarán el 16 de febrero de 2021 por su valor nominal.

Periodo de suscripción: Comenzará a las 11:00 horas, hora de Madrid, de la fecha de desembolso y terminará a las 16:00 horas, hora de Madrid, de ese mismo día.

Fecha de emisión y desembolso: El desembolso del precio de emisión deberá efectuarse en efectivo antes de las 16:00 horas, hora de Madrid, del 16 de febrero de 2011.

Inversores a quienes van dirigidas las Emisiones: Las Obligaciones se colocarán entre inversores en los mercados de capitales internacionales.

Forma de representación: Las Obligaciones se emitirán como títulos nominativos, y estarán representadas inicialmente mediante uno o varios títulos globales (Global Certificates) que se depositará(n) en la fecha de desembolso con un depositario común del sistema de compensación y liquidación "The Depository Trust Company, New York" ("DTC") y anotados a nombre de Cede & Co. como entidad designada (nominee) por DTC, que podrá(n) ser canjeado(s) por títulos individuales (Definitive Certificates) en caso de producirse alguno de los supuestos establecidos en la documentación relativa a las Emisiones.

Entidades Aseguradoras y Colocadoras: Citigroup Global Markets Inc., Goldman, Sachs & Co., HSBC Securities (USA) Inc., Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, Mitsubishi UFJ Securities (USA), Inc., RBS Securities Inc., Santander Investment Securities Inc., SG Americas Securities, LLC y UBS Securities LLC.

Amortización anticipada: El Emisor o el Garante, según sea el caso, podrán amortizar anticipadamente la totalidad de las Obligaciones de cada serie cuando existan motivos fiscales o las Obligaciones de dicha serie no hayan sido admitidas a cotización, de acuerdo con el procedimiento, términos y condiciones (incluido el precio de amortización) que se establecen en la documentación relativa a las Emisiones.

El Emisor podrá, a su discreción y en cualquier momento, amortizar anticipadamente la totalidad o parte de las Obligaciones de cada serie de acuerdo con el procedimiento, términos y condiciones (incluido el precio de amortización) que se establecen en la documentación relativa a las Emisiones.

Asimismo, las Obligaciones de cada serie podrán amortizarse anticipadamente en caso de producirse alguno de los supuestos de incumplimiento (Event of Default), tal y como se establece en la documentación relativa a las Emisiones.

Cotización: Se solicitará la admisión a cotización de las Obligaciones en la Bolsa de Valores de Nueva York (Estados Unidos de América).

Garante: Telefónica, S.A., Sociedad Española, de duración indefinida, domiciliada en Gran Vía, 28, 28013, Madrid, se ha comprometido solidaria, irrevocable e incondicionalmente a pagar a los titulares de las Obligaciones, la totalidad de los pagos que deban efectuarse a los mismos como consecuencia de la Emisiones, en los términos que se establecen en la documentación relativa a las Emisiones.

Madrid, 8 de febrero de 2011.- Administrador solidario, don Miguel Escrig Meliá.